分众传媒怎么样(分众传媒怎么样?你去了吗?开发专员待遇如何?兄...)
说明:本文章仅提供公司的基本数据,不做买卖分析决策,投资者自行判断。分众传媒股价表现年初至今(2021-9-10),股价下跌22.88%,1102亿市值,从去年...
分众传媒怎么样
说明:本文章仅提供公司的基本数据,不做买卖分析决策,投资者自行判断。
分众传媒股价表现
年初至今(2021-9-10),股价下跌22.88%,1102亿市值,从去年最高1889亿市值下跌41.66%,将近腰斩。
分众传媒业务
从事楼宇媒体、影院媒体,就是我们在电梯里看到的平面及视频广告,运营商就是它,不过,它主要在写字楼布局。分众传媒聚焦中高端品牌与一二线城市楼宇高价值人群,聚焦大客户;而新潮传媒、城市纵横、华语传媒主要分布在住宅社区,主要抢占长尾市场。
当前,在该行业,分众传媒处于绝对垄断地位,分众传媒收入规模是第二名新潮传媒的10倍以上。
从财务报表可以得出,楼宇媒体收入占比超过90%,影院媒体占比较低,主要是因为近两年疫情影响所致。
楼宇媒体、影院媒体生意特性是:点位越多,对上游话语权越强,越能压价(因为梯媒只有达到一定规模,广告的价值才大,单点位收入才高,单个楼宇物业是做不到的),对下游广告商话语权也强(点位越多,流量越高,广告价值越大,越能提高广告价格),所以这个行业竞争力是与规模成正比的,而分众早已占据先机,而且还在不断扩大自己的领先优势。
分众传媒收入、利润
分众传媒是2015年借壳上市,2015年前的数据可以不用看,可以看到2018年前,其收入增速保持两位数增长,2019、2020因为疫情影响出现下降。
净利润从2018年就开始下降,2019因疫情影响大幅下降,2020年有所回升,但相比2017、2018年仍下降较多。
从历史的收入、净利润增长情况来看,分众传媒的经营具有很大的周期性,经济环境好的时候,人们消费增多,各品牌商会增加广告投放力度,分众的经营业绩也相对较好,反之则较差。
其实这也很好理解,广告并非必须支出,在大环境不好的时候,品牌商最容易想到的削减成本的手段就是减少广告费。
毛利率、净利率
分众传媒经营好的时候,毛利率高达70%以上,净利率将近40%,这个水平都快能赶上高端白酒的生意了;差的时候,如2019年,毛利率降至45.21%,净利率降至15.29%,当然这是经营周期低谷导致。
从生意模式上来讲,楼宇传媒确实是利润率极高的生意,因为投入低,但产出高。而且分众传媒并没有因为竞争而导致利润率下降,说明其竞争优势是稳固的。
净资产收益率ROE
ROE水平更是夸张了,好的时候,甚至超过70%,这表明投资者投资分众传媒的投资收益率可以高达70%。近两年受经济周期影响,ROE出现大幅下降,但2020年很快回升至26.16%的数值。只要预期中国经济未来长期趋势是一直向好向上的,那么可以预期分众传媒的经营业绩也会持续向好向上,当然,中间可能会有波动,准确一点讲,是螺旋型上升态势。
历史估值
近5年,动态市盈率TTM区间为10.68—73.13,中枢值为24.82;市净率PB区间为4.25—26.1,中枢值为9.19。
当前TTM 18.13,PB 5.98,在中枢值以下,接近最低值。
港资持仓
港资对分众传媒持股12.74%,持股市值140.44亿,最近60日资金流出10.75亿,这也是分众传媒近期下跌的原因之一。
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